Pi Kriptovaluta Token Unlock Raspored 2026: Šta Znači za Cijenu PI

Pi Network je u 2025. godini prošao kroz brutalan pad. Token je u februaru 2025. dostigao rekord od 2,99 dolara, a do februara 2026. srušio se na historijski minimum od 0,13 dolara. Do jula 2026. pao je ispod 0,11 dolara i postavio novi rekord pada. Iza tog kretanja cijene stoji jedan broj koji definira cijeli 2026.: otprilike 1,21 milijarda PI tokena planirana je za otključavanje ove godine, što u prosjeku iznosi oko 6,5 miliona novih tokena koji svaki dan ulaze u opticaj. Ta količina novog supplyja traži kupca. Pitanje je ima li ih dovoljno.

Ovaj tekst prolazi kroz kompletni pi token unlock 2026 raspored, objašnjava odakle taj supply dolazi, kako migracija funkcioniše, šta znači razlika između tržišne kapitalizacije i potpuno razrijeđene vrijednosti, i zašto dobrovoljno zaključavanje tokena nije trajno rješenje. Na kraju je i uravnotežena analiza argumenata za rast i argumenata za nastavak pada.

Šta je token unlock i kako funkcioniše kod Pi mreže

Token unlock je trenutak kada prethodno zaključani tokeni postaju dostupni za prijenos i prodaju. Kod većine kriptovaluta, lockup periodi postoje da bi se spriječila masovna prodaja odmah nakon lansiranja. U slučaju Pi mreže, mehanizam je nešto drugačiji od standardnog kalendarskog vestinga koji koriste, naprimjer, Ethereum projekti ili venture-backed tokeni.

Kod Pi-a, pi token unlock nije vezan za datum nego za aktivnost korisnika. Tokeni ostaju zaključani sve dok korisnik ne završi KYC verifikaciju i ne migrira balans na mainnet blockchain. Tek nakon migracije počinje teći lockup period, koji ovisi o tome kada je osoba rudarila, koliko je rudarila i u koji lockup tier spada njen balans. To znači da raspored otpuštanja supplyja nije fiksiran kalendarom nego ovisi o tempu kojim pioniri završavaju KYC i migriraju. Što brže migriraju, to brže raste prodajni supply.

Da bi se razumjelo o kakvim se razmjerima radi, potrebno je znati tri osnovna pojma. Circulating supply su tokeni koji su stvarno dostupni na berzama i mogu se kupiti ili prodati. Supply na mainnetu su tokeni koji su migrirani na blockchain, ali su još uvijek zaključani i ne mogu se slati na berze. FDV ili potpuno razrijeđena vrijednost je iznos koji bi tržišna kapitalizacija dostigla kada bi svih 100 milijardi PI tokena odjednom ušlo u opticaj po trenutnoj cijeni. Ta razlika između onog što vidite na berzi i onog što čeka u pozadini je srž svakog razgovora o Pi cijeni. Više o tome kako Pi rudarenje funkcioniše i šta je uopće osnova ovog projekta možeš pročitati u našem tekstu o Pi kriptovaluti.

Raspodjela ukupnog supplyja od 100 milijardi PI tokena

Pi Network ima fiksni maksimalni supply od 100 milijardi PI tokena. Ta granica nije prognoza ni cilj, nego tvrda gornja granica koja je definirana u whitepaperu i ugrađena u protokol. Više od 100 milijardi PI ne može nikad biti izdano.

Četiri kategorije tokena i njihovi udjeli

Tih 100 milijardi podijeljeno je u četiri fiksne kategorije:

Ono što čini pi tokenomiku drugačijom od tipičnih projekata je to da sve četiri kategorije rastu proporcionalno jedna s drugom. Nijedna od njih ne puni se nezavisno od ostalih.

Zašto 65% zajednice ne znači 65% na berzama

Na papiru, 65 milijardi tokena rezervirano je za zajednicu, što zvuči kao da je ogromna većina supplyja u rukama običnih korisnika. U praksi je slika sasvim drugačija. Od procijenjenih 60,41 milijardi PI koji su migrirani na mainnet, više od 58 milijardi i dalje ostaje zaključano i nije dostupno za trgovanje. Na berzama se nalazi ispod 5% ukupnog supplyja od 100 milijardi.

Praktični rezultat toga je da se cijenom PI trguje na tržištu koje operira s manje od 10 milijardi likvidnih tokena, dok preko 90 milijardi čeka u raznim fazama lockupa, vestinga ili migracije. Ta strukturalna neravnoteža je najvažnija činjenica za razumijevanje zašto se Pi cijena ponaša onako kako se ponaša. Detaljan pregled pi circulating supply i kako se računa tržišna vrijednost možeš naći u našem tekstu o Pi kriptovaluta tokenomiji.

Proporcionalno pravilo za Core Team vesting

Ovo je detalj koji rijetko koji tekst o Pi-u eksplicitno objašnjava, a važan je za razumijevanje ukupnog supplyja koji ulazi na tržište. Core Team vesting nije kalendarsko oslobađanje tokena. Radi po takozvanom proporcionalnom pravilu: Core Team može otključati maksimalno onoliko procenata svog dijela koliko zajednica procenata otključa svog. Ako zajednica otključa 25% svojih 65 milijardi, tim može otključati maksimalno 25% svojih 20 milijardi, što je 5 milijardi PI.

To znači da svaki val migracije pionira istovremeno otključava proporcionalni dio i za tim i za Fondaciju. Ukupni supply koji ulazi na tržište uvijek je veći nego što izgledaju sami korisnički unlockovi. Kad vidite da je u jednom mjesecu otključano 200 miliona PI u korisničkim balansama, za to isto vrijeme tim i Fondacija su dobili proporcionalni pristup svom dijelu, što stvarni pritisak na tržište čini nešto većim od onog što broj u naslovu sugerira.

Pi token unlock raspored po mjesecima za 2026. godinu

Ovo je kompletna tabela stvarnih i planiranih otključavanja za 2026., temeljena na podacima PiScan-a, crypto.news analiza i Bitget predikcija iz decembra 2025. Brojevi za april-juli su retroaktivni ili potvrđeni podaci, ne predikcije.

Zbrojimo li objavljene podatke za svih osam perioda u tablici, dolazimo do toga da je samo od decembra 2025. do jula 2026. na tržište stiglo preko milijardu novih PI tokena. Prosječni dnevni tempo kroz 2026. iznosi oko 6,5 miliona PI, što pri cijenama između 0,10 i 0,20 dolara znači otprilike 20 do 40 miliona dolara novog supplyja koji ulazi na tržište svaki mjesec.

Zanimljivo je da su predikcije iz decembra 2025. potcijenile unlockove za april i maj za gotovo 150 miliona PI. To govori da model kojim PiScan prati unlockove bilježi samo tokene koji su već u balansama koje se mogu pratiti, dok ostatak supplyja koji još nije ušao u sustav praćenja nije uključen u te projekcije.

Kako migracija pretvara zaključane tokene u prodajni supply

Migracija je proces koji tokene rudarene unutar aplikacije pretvara u stvarne, prenosive tokene na blockchain mreži. Dok je PI bio samo broj u aplikaciji, nije mogao biti poslan na berzu niti prodat. Tek kad pionir završi KYC verifikaciju i migrira balans, taj PI postaje stvarni token koji se može poslati na OKX, Bitget, Gate.io ili drugu berzu gdje se trguje.

Taj proces prolazi kroz tri faze. Prvo, rudarenje unutar aplikacije u kojoj se PI akumulira kao interni balans bez blockchain vrijednosti. Drugo, završetak Pi Network KYC verifikacije i tehnička migracija balansa na mainnet blockchain, pri čemu token postaje stvaran ali još uvijek ostaje zaključan prema individualnom rasporedu. Treće, istjecanje lockup perioda i dostupnost tokena za slanje na berze, što je trenutak kad PI first appears in exchange order books i počinje direktno utjecati na tržišnu cijenu.

Paradoks migracije

Ono što Pi zajednicu čini zanimljivim slučajem za analizu je to da njeni vlastiti ciljevi rade protiv cijene tokena u kratkom roku. Zajednica želi bržu migraciju, više KYC verifikacija, listanje na Binanceu i otvaranje mreže za širi svijet. Svaki od tih ciljeva direktno povećava prodajni supply.

Svaki pionir koji završi migraciju dodaje potencijal za prodaju, ne za kupovinu. Mnogi su Pi rudarili godinama i tretiraju ga kao nešto blizu besplatnog novca akumuliranog kliktanjem u aplikaciji. Prirodna reakcija kad takav asset postane prodajiv je prodaja, ne kupovina ili aktivno korištenje. Taj asimetrični obrazac, gdje otključavanje korisnika tendira da doda prodavača na tržište više nego kupca ili korisnika, srce je problema potražnje s kojim se PI suočava.

Uz to, većina PI transakcija danas se odvija unutar zajednice, gdje pioniri jedni drugima plaćaju PI-jem za usluge čija je cijena određena u PI. To je zatvorena petlja koja ne stvara vanjsku potražnju. Za dugoročni rast cijene, PI mora privući kupce i korisnike izvan te zajednice.

Razlika između tržišne kapitalizacije i potpuno razrijeđene vrijednosti

Ova razlika je ključna za svakoga ko prati pi network cijena 2026 kretanje i pokušava procijeniti je li PI jeftin ili skup. Tržišna kapitalizacija množi trenutnu cijenu s tokena koji su stvarno u opticaju na berzama, što je danas negdje između 9 i 11 milijardi PI. Pri cijeni od 0,11 dolara, to daje tržišnu kapitalizaciju oko 1 do 1,2 milijarde dolara.

FDV množi trenutnu cijenu s maksimalnim supplyjem od 100 milijardi PI. Pri istoj cijeni od 0,11 dolara, FDV iznosi 11 milijardi dolara. Razlika između tih dviju cifara, od oko 10 milijardi dolara, predstavlja vrijednost tokena koji su zaključani, u vestingu ili još nisu migrirani, ali će na kraju ući u opticaj. Svaki kupac koji ulazi na tržište danas faktički plaća kao da je projekt desetak puta veći nego što tržišna kapitalizacija pokazuje.

Konkretan primjer koliko je taj jaz velik: ako bi PI dostigao 1 dolar, FDV bi bio 100 milijardi dolara. To bi PI Network svrstalo uz bok Ethereumu u nekim periodima historije po ukupnoj valuaciji mreže. Za projekt koji još uvijek nema stabilan broj aktivnih transakcija, to je iznimno visoka letvica. Više o tome šta bi trebalo da se dogodi da PI dostigne taj nivo možeš pročitati u analizi o hoće li Pi dostići 1 dolar.

Zašto dobrovoljni lockup pomaže ali ne rješava problem supplyja

Da bi se smanjio pritisak prodaje, Pi mreža nudi pionirima opciju dobrovoljnog zaključavanja tokena na produžene periode, do tri godine, u zamjenu za više stope rudarenja. Znatna količina PI, procjenjuje se na desetke milijardi, vezana je kroz te lockup aranžmane. To u kratkom roku zaista pomaže, jer zaključani PI ne može biti prodan i dio potencijalnog prodajnog supplyja ostaje van tržišta.

Problem je pitanje koje niko ne može tačno odgovoriti: šta se dešava kad ti lockupi isteknu. Odluka o zaključavanju donesena kad PI vrijedi malo, uglavnom radi povećanja stope rudarenja, sasvim je drugačija obaveza kad token postane vrijedan i kad je dostupan za prodaju na berzama. Hoće li vlasnici zaključanih tokena odlučiti zadržati tu odluku, ili će pohrliti na prodaju kad njihove obaveze isteknu? To pitanje ostaje otvoreno i samo taj neizvjestan odgovor čini svaki razgovor o dugoročnom supplyju PI-a nepouzdanim. Više o tome kako lockup mehanizam funkcioniše i koje uslove korisnici prihvataju pri zaključavanju možeš naći u tekstu o Pi sigurnosnim mehanizmima.

Zajednica je u više navrata tražila i alternativu, burn mehanizam koji bi uništio 10 do 20 milijardi tokena i time stvorio trajnu deflaciju. Core Team je to eksplicitno odbio. Disciplina supplyja, prema njihovom stavu, dolazi od opadajućih stopa rudarenja i KYC filtriranja, ne od spaljivanja tokena. To je legitiman stav, ali ostavlja supply ovisnijim o ponašanju korisnika nego što bi bio s ugrađenim burn mehanizmom.

Šta može apsorbovati novi supply: argumenti za rast

Bilo bi nepošteno prikazati samo jednu stranu. Ima argumenata koji se ne mogu lako odbaciti, i oni zaslužuju poštenu analizu.

Pi mreža ima nešto što gotovo nijedan drugi projekt na ovoj razini razvoja nema, bazu od više od 18 miliona KYC verificiranih korisnika s čijim se identitetom može dokazati da su stvarne osobe. U dobu kad AI agenti sve teže zagađuju internet lažnim nalozima, ta baza verificiranih ljudi ima potencijalnu vrijednost za identifikaciju, anti-bot zaštitu i infrastrukturu za digitalne plaćanja. Taj argument zajednica naziva proof-of-personhood ulogom Pi mreže.

Na tehničkoj strani, lansiranje Protocol 23 u maju 2026. donijelo je smart contracte i paralelnu obradu transakcija, što je jedna od najvećih tehničkih nadogradnji u historiji projekta. Na Pi2Day događaju u junu 2026. predstavljena su tri nova proizvoda s ciljem stvaranja potražnje za tokenom izvan zajednice: PiVerify koji naplaćuje uslugu u PI, SoloHost za lokalne AI modele i Pi Sign-In servis za prijavu s Pi nalogom na vanjske platforme. To su prvi konkretniji pokušaji da se zatvori jaz između rasta supplyja i potražnje. Tehnologiju koja stoji iza mreže, uključujući Stellar Consensus Protocol koji koristi Pi za validaciju transakcija bez klasičnog rudarenja, objašnjavamo detaljno u zasebnim tehničkim tekstovima na ovom sajtu.

Bullish argument, ukratko, je da Pi ima distribuciju kakvu većina projekata ne može ni zamisliti, i da ako ikad uspije pretvoriti tu distribuciju u stvarnu ekonomsku aktivnost, potražnja bi mogla apsorbirati supply. To je realan argument. Kolika je vjerovatnoća da se to dogodi, sasvim je drugo pitanje.

Šta koči oporavak cijene: konkretne prepreke

Bearish analiza za PI u 2026. ne polazi od emocija nego od konkretnih strukturalnih problema koji su lako provjerljivi.

Binance i tier-1 berze i dalje odsutne

Najveće berze s najdubljim tržištem ne listaju PI. Razlog nije samo oprez, nego konkretni zahtjev koji se zove KYB, Know Your Business, koji berze primjenjuju na projekte koje listiraju. PI ne ispunjava te zahtjeve, djelimično zbog pitanja transparentnosti tokenomike, djelimično zbog koncentracije supplyja i reputacijske prtljage koju projekt nosi. Bez listanja na tier-1 berzama, PI nema pristup kupovnoj moći koja bi jedina bila dovoljna da apsorbira unlock tempo od 6,5 miliona tokena dnevno. Ako te zanima koje su berze dostupne za kupovinu PI-a, možeš pogledati naš pregled Pi kriptovaluta berze.

Supply koncentracija i pitanja transparentnosti

Na PiScan-u je vidljivo da šesti najveći novčanik drži više od 391 miliona PI, a iza tog novčanika stoji neidentificirana osoba ili entitet. Pi Core Team novčanici drže veliku Liquidity Reserve čiji je raspored korištenja nejasan zajednici. Sam Core Team rijetko daje precizne odgovore na pitanja o rasporedu vestinga za svojih 20 milijardi PI. Sve to zajedno stvara ono što analitičari zovu „popust zbog nepovjerenja“, premiju na rizik koji tržište ugrađuje u cijenu jer ne može pouzdano procijeniti budući supply. Cjelokupan pregled rizika koje PI nosi možeš naći u tekstu o Pi kriptovaluta rizicima.

Prethodnici s identičnim modelom koji nisu uspjeli

Pi nije jedini projekt koji je obećao lako rudarenje kriptovalute putem mobilnog telefona. Bee Network lansirao je gotovo identičan model rudarenja kliktanjem i token je izgubio više od 95% vrijednosti nakon listanja. Electroneum je 2017. prikupio 40 miliona dolara u ICO-u s pričom o mobilnom rudarenju i danas trguje za djelić centa s minimalnom aktivnošću. Pi je veći projekt s ozbiljnijim timom i većom zajednicom od obojice, ali analogije su kontekst koji ozbiljan istraživač ne može ignorirati.

Koliko PI tokena će zapravo ući u opticaj: realistični scenarij

Broj 100 milijardi glasi zastrašujuće kao gornja granica mogućeg supplyja, ali postoje ozbiljni razlozi da se smatra precijenjenom gornjom granicom. Analitičari unutar zajednice i neovisni istraživači koji prate on-chain podatke procjenjuju da bi stvarni circulating supply mogao stabilizirati između 30 i 40 milijardi PI, što je dramatično drugačija slika.

Razlozi za tu procjenu su konkretni. Velik broj registriranih korisnika nikad neće završiti KYC, bilo zbog gubitka pristupa, nezainteresiranosti ili isključenja kao lažnih naloga. Stopa rudarenja pada prema nuli po logaritamskoj funkciji i budući mining rewards bit će znatno manji nego raniji. Core Team i Fondacijska rezerva otključavaju se proporcionalno zajednici, što znači da ako zajednica ne migrira puni iznos, ni Core Team ne dobiva puni iznos. Sve te procijenjene uštedine smanjuju efektivni supply daleko ispod maksimuma.

Post-2029 perspektiva donosi još jedan faktor: podaci PiScan-a ukazuju da bi se nakon jula 2029. mjesečni unlockovi mogli značajno smanjiti, jer bi se veći dio korisničkih balansa koji imaju kraće lockup periode do tada već oslobodio. To je daleki horizont s dosta neizvjesnosti, ali daje kontekst da problem supplyja ima vremensku granicu, a ne da traje beskonačno.

Za potpunu sliku šta sve utječe na kretanje PI cijene u 2026. i dalje, vrijedi pogledati našu Pi kriptovaluta predikciju.

Najčešća pitanja o Pi token unlock rasporedu za 2026.

Koliko PI tokena se otključava u 2026. godini?

Prema podacima PiScan-a i analizama crypto.news, ukupno oko 1,21 milijarde PI tokena planirano je za otključavanje u 2026. godini. Prosječni dnevni tempo iznosi otprilike 6,5 miliona PI. To nije jednokratni događaj nego kontinuirani svakodnevni tok novih tokena koji ulaze u opticaj bez obzira na vijesti, sentiment ili cijenu.

Zašto migracija povećava ponudu na tržištu?

Migracija pretvara PI koji je bio zaključan unutar aplikacije, gdje nije mogao biti prodan, u stvarni blockchain token koji se može poslati na berzu i prodati. Svaki pionir koji završi KYC verifikaciju i migrira potencijalno postaje novi prodavač na tržištu. Zajednica želi što bržu i potpuniju migraciju, ali svaki korak naprijed u tom procesu istovremeno povećava prodajni supply koji tržište mora apsorbovati.

Može li PI dosegnuti 1 dolar dok traju unlockovi?

Matematički je moguće, ali zahtijeva da tržišna potražnja raste daleko brže nego što raste supply. Pri cijeni od 1 dolar, FDV PI-a bi bio 100 milijardi dolara, što je razina koju Ethereum nije uvijek imao. To ne znači da je nemoguće, ali znači da je za takav ishod potreban nivo ekosistemske aktivnosti i usvajanja koji Pi zasad nije pokazao. Detaljnija analiza cjenovnih scenarija dostupna je na stranici o vrijednosti Pi kriptovalute.

Kada se usporavaju Pi token unlockovi?

Podaci PiScan zajednice ukazuju na to da bi se nakon jula 2029. mjesečni unlockovi mogli značajno smanjiti. Do tog perioda većina kratkoročnih i srednjoročnih lockup balansa bi se oslobodila, a preostali supply sastojao bi se uglavnom od onih koji su se opredijelili za višegodišnje lockupe. Niko ne može jamčiti precizne cifre jer ponašanje korisnika ostaje neodređeno, a modeli koji postoje temelje se na trenutnim stopama migracije i pretpostavljaju da će se te stope nastaviti sličnim tempom. Dodatan faktor koji smanjuje pritisak s vremenom je i opadajuća stopa rudarenja, koja se po logaritamskom modelu bliži nuli, što znači da budući mining rewards donose sve manji iznos novih tokena koji čekaju na migraciju.

Zašto PI nije listiran na Binanceu?

Binance i druge tier-1 berze primjenjuju KYB zahtjeve koje Pi Network trenutno ne ispunjava. Problemi uključuju pitanja transparentnosti tokenomike, nedovoljno jasno objavljeni raspored vestinga za Core Team, koncentraciju supplyja u anonimnim novčanicima i reputacijski rizik koji berze ne žele preuzeti. Bez tog listinga, tržište ostaje plitko i unlock pritisak nema dovoljno kupovne moći koja bi ga apsorbovala. Potpuni pregled gdje i kako kupiti ili prodati PI dostupan je na stranici o tome kako prodati Pi kriptovalutu.

Šta bi moglo promijeniti trenutni trend?

Tri stvari, i to zajedno, a ne pojedinačno: stvarna potražnja koja dolazi od korisnika izvan Pi zajednice, listanje na nekoj od velikih likvidnih berzi koje bi donijelo dublji bazen kupovne moći, i transparentnost Core Teama o rasporedu vestinga i budućem supplyju. Svaka od tih promjena sama po sebi bi pomogla, ali bez kombinacije sve tri, unlock tempo ostaje veći od kapaciteta tržišta da ga apsorbuje. Pi2Day događaj u julu 2026. i novi proizvodi koje je Core Team predstavio su korak u smjeru stvaranja potražnje, ali je prerano reći koliko će tih proizvoda privući korisnike koji dolaze izvana, a ne unutar zajednice koja već drži PI. Rizike i prilike koje PI nosi kao investicija obrađujemo i u tekstu o tome je li Pi kriptovaluta prevara.

Izvori: crypto.news, “Pi Network token unlocks 2026: can demand absorb it?”, juni 2026.; BingX Learn, “The 2026 Pi Tokenomics Guide: Supply, Lockups, and What PI Is Actually Worth”, juli 2026.