Pi tokenomija opisuje ukupnu ponudu PI tokena, kako je tih 100 milijardi podijeljeno između zajednice, core tima i rezervi, kojim tempom ulaze u opticaj i koji mehanizmi kontroliraju pritisak prodaje. Razumijevanje pi tokenomije ključno je za svakoga tko želi procijeniti dugoročnu vrijednost PI tokena jer ponuda i raspored otključavanja direktno utječu na cijenu.
Podaci u ovom članku temelje se na zvaničnom Pi Network whitepapera iz 2021. i ažuriranjima objavljenim na minepi.com u aprilu 2025., kada je Pi Network po prvi put javno i detaljno objasnio mehanizam distribucije tokena.
Šta Je Pi Tokenomija i Zašto Je Važna
Tokenomija je skup pravila koja određuju kako kripto token nastaje, kako se distribuira i kojim tempom ulazi na tržište. Za PI token, pi tokenomija definiše koliko tokena ukupno postoji, koliko pripada korisnicima a koliko core timu, i pod kojim uvjetima se pojedine kategorije tokena otključavaju.
Pi tokenomija je direktno vezana za tržišnu cijenu. Ako bi svih 100 milijardi PI tokena odjednom ušlo u opticaj, pritisak prodaje bi bio golem i cijena bi pala. Upravo zbog toga Pi Network koristi mehanizam koji opticaj veže uz tempa migracije korisnika na mainnet, a ne uz fiksni vremenski raspored. Svaki investitor i rudaš koji planira zadržati ili prodati PI treba razumjeti kako ovaj mehanizam funkcionira. Žive podatke o opticaju i tržišnoj kapitalizaciji možete pratiti na CoinGecko stranici za PI token.
Maksimalna Ponuda PI Tokena: 100 Milijardi
Maksimalna ponuda (max supply) PI tokena je fiksirana na 100 milijardi PI. Ovo je gornja granica koja se prema pravilima Pi blockchaina ne može promijeniti. Svih 100 milijardi PI kreirano je u trenutku pokretanja blockchaina (genesis), ali to ne znači da su svi odmah ušli u opticaj.
Za usporedbu: Bitcoin ima maksimalnu ponudu od 21 milijuna BTC, Ethereum nema fiksnu gornju granicu ponude, a PI token s 100 milijardi spada u kategoriju tokena s visokim apsolutnim brojem, ali relativno niskim opticajem u odnosu na max supply. U martu 2026. u opticaju je oko 9,8 milijardi PI, što je nešto manje od 10 posto ukupne maksimalne ponude.
Raspodjela PI Tokena: Kako Je Podijeljeno 100 Milijardi
Pi Network je u aprilu 2025. zvanično objavio pi raspodjelu tokena od ukupne ponude od 100 milijardi PI. Raspodjela je podijeljena u četiri kategorije:
| Kategorija | Postotak | Iznos | Namjena |
|---|---|---|---|
| Nagrade zajednici | 65% | 65 milijardi PI | Rudarenje, sigurnosni krugovi, nodovi, dApps |
| Core tim | 20% | 20 milijardi PI | Osnivači i razvojni tim projekta |
| Fondovske rezerve | 10% | 10 milijardi PI | Pi Foundation, razvoj mreže, rast zajednice |
| Likvidnost | 5% | 5 milijardi PI | Likvidnosni fondovi za korisnike mreže |
65% za Nagrade Zajednici
Najveći dio ukupne ponude, 65 milijardi PI tokena, namijenjen je nagradama za korisnike koji aktivno doprinose mreži. Ove nagrade uključuju osnovno rudarenje kroz dnevni pritisak dugmeta u aplikaciji, bonuse za sigurnosne krugove, nagrade za pokretanje čvorova i nagrade za korištenje dApps aplikacija unutar Pi mreže.
Tokeni iz ove kategorije ne ulaze odjednom u opticaj. Ulaze postepeno, sukladno tempu kojim korisnici završavaju KYC verifikaciju i migriraju PI na mainnet blockchain. Korisnik koji nije završio KYC i migraciju ne može pristupiti ni iskoristiti nagrađeni PI, bez obzira na to koliko dugo rudari.
Vodič o tome kako rudarenje funkcionira i koji faktori utječu na stopu rudarenja naći ćete u članku Kako rudariti Pi kriptovalutu.
20% za Core Tim
Core timu Pi Networka pripada 20 milijardi PI tokena. Ovo je udio koji ide osnivačima i razvojnom timu. Prema Pi Network tokenomiji, ovaj udio se ne otključava nezavisno od ostatka mreže. Core tim može pristupiti proporcionalnom dijelu svojih 20 milijardi tek u istoj mjeri u kojoj zajednica migrira svoje nagrade na mainnet.
Konkretno: ako je zajednica migrirala 10 posto od 65 milijardi, core tim može pristupiti maksimalno 10 posto od svojih 20 milijardi. Ovaj mehanizam naziva se Effective Total Supply i detaljno je objašnjen u sljedećoj sekciji.
10% za Fondovske Rezerve
Pi Foundation zadržava 10 milijardi PI tokena namijenjenih razvoju mreže, financiranju dApps projekata, organizaciji zajednice i pokrivanju operativnih troškova projekta. Ova kategorija prati isti mehanizam kao i core tim udio, otključava se proporcionalno s tempom migracije zajednice.
5% za Likvidnost
Preostalih 5 milijardi PI tokena namijenjeno je likvidnosnim fondovima. Ovi tokeni služe za osiguranje dovoljne dubine tržišta na berzama i unutar Pi mreže, čime se smanjuje volatilnost pri kupovini i prodaji većih iznosa PI tokena.
Analizu tržišne cijene i aktuelnog tečaja PI tokena naći ćete na stranici Tečaj Pi kriptovalute.
Effective Total Supply: Kako Raste Stvarna Ponuda PI
Effective Total Supply je jedan od najvažnijih pojmova u pi tokenomiji i najčešće se zanemaruje u analizama PI tokena. Radi se o stvarnoj, aktivnoj ponudi PI tokena u svakom trenutku, za razliku od maksimalne ponude od 100 milijardi koja u cijelosti nije i nikada neće biti u opticaju odjednom.
Mehanizam funkcionira ovako: sva četiri dijela tokenomike otključavaju se proporcionalnim tempom, sukladno brzini kojom zajednica migrira zarađene PI na mainnet. Osnova za izračun je uvijek udio zajednice od 65 milijardi.
Formula za izračun Effective Total Supply je:
Effective Total Supply = Migrated Mining Rewards ÷ 0,65
Primjer: ako je zajednica migrirala 6,5 milijardi PI na mainnet (10% od 65 milijardi), Effective Total Supply iznosi 10 milijardi PI. Od tog iznosa core tim može pristupiti maksimalno 2 milijarde (20% od 10 milijardi), fondovske rezerve maksimalno 1 milijardu (10% od 10 milijardi) i likvidnosni fond maksimalno 500 milijuna (5% od 10 milijardi).
Ova struktura znači da core tim i fondovi ne mogu “pobjeći” s tokenima ispred zajednice. Ako zajednica ne migrira, nitko drugi ne dobija više tokena. Pi Network je ovaj mehanizam opisao kao namjerno dizajniran kako bi se interesi svih strana u mreži poravnali prema istom cilju: što bržoj i široj migraciji korisnika na mainnet.
Pi Opticaj u Martu 2026.: Koliko PI Je Zaista na Tržištu
Od svih podataka vezanih za pi tokenomiju, opticaj (circulating supply) je najrelevantniji za praćenje tržišne vrijednosti. Opticaj pokazuje koliko PI tokena zaista može biti kupljeno i prodano na otvorenom tržištu u danom trenutku.
U martu 2026. opticaj PI tokena iznosi oko 9,8 milijardi PI. Ovaj broj se postepeno povećava kako novi korisnici završavaju KYC verifikaciju i migriraju zarađene tokene na mainnet. Rast opticaja nije uniforman i nije prema fiksnom rasporedu, nego ovisi o broju korisnika koji u svakom trenutku prolaze kroz proces migracije.
Bitno je napomenuti da postoji razlika između opticaja (9,8 milijardi) i Effective Total Supply koji je nešto viši jer uključuje i proporcionalne udjele core tima, fondova i likvidnosti koji su aktivirani u skladu s migracijom zajednice. Međutim, za tržišnu cijenu relevantno je koliko PI tokena se zaista može prodati na berzama, a to je uglavnom ograničeno na tokene koje su korisnici migrirali i prebacili na burze.
Detaljniju analizu historije cijene i utjecaja opticaja na vrijednost PI tokena naći ćete u članku Pi kriptovaluta vrijednost.
Model Opadajućeg Rudarenja: Zašto Nagrade Opadaju
PI tokeni ne nastaju slobodnom odlukom projekta nego prema matematičkom modelu definiranom u Pi Network whitepapers iz 2021. Ovaj model se naziva declining issuance ili model opadajućeg izdavanja i funkcionira po principu eksponencijalnog pada.
Svaki mjesec postoji fiksni ukupni iznos PI koji može biti distribuiran kao nagrade za rudarenje u tom periodu. Taj iznos se smanjuje s vremenom prema zadanoj krivulji. Osnovna stopa rudarenja (base mining rate) pada kako mreža raste, bez obzira na broj aktivnih korisnika koji rudare.
Praktični efekt ovog modela je sljedeći:
- korisnici koji su rudarili 2019. i 2020. zarađivali su višestruko više PI po satu nego korisnici koji su počeli 2023. ili 2024.
- s porastom broja korisnika i napretkom mreže, osnovna stopa rudarenja opada za sve aktivne rudare
- ukupna ponuda ne može prijeći 65 milijardi PI namijenjenih zajednici bez obzira na to koliko dugo mreža funkcionira
Model je namjerno sličan Bitcoinovom halvingu, s razlikom da kod Bitcoina pad dolazi skokovito svakih 4 godine, dok kod PI pada kontinuirano i postepeno. Cilj je isti: usporiti ulazak novih tokena u opticaj i time smanjiti inflacijski pritisak na cijenu.
Lockup Mehanizam: Kako Zaključivanje PI Utječe na Ponudu
Lockup mehanizam je dobrovoljni program unutar Pi Network aplikacije kojim korisnici mogu zaključati dio svojih PI tokena na određeni vremenski period u zamjenu za višu stopu rudarenja. Ovo je jedini mehanizam kojim individualni korisnik može direktno kontrolirati svoju zaradu od rudarenja.
Opcije zaključavanja idu od 2 tjedna do 3 godine. Što je period zaključavanja duži i što je veći postotak salda koji korisnik zaključa, to je viši množitelj koji se primjenjuje na njegovu stopu rudarenja. Korisnik koji zaključa 100 posto salda na 3 godine prima višestruko veću dnevnu nagradu nego korisnik koji ne koristi lockup opciju.
Lockup mehanizam ima dvostruku funkciju u pi tokenomiji. Prvo, motivira korisnike da zadrže PI umjesto da ga odmah prodaju po migraciji, čime se smanjuje pritisak prodaje na berzama. Drugo, smanjuje efektivni opticaj jer su zaključani tokeni privremeno nedostupni za prodaju na tržištu.
Za korisnike koji žele razumjeti kako pokrenuti aplikaciju i gdje pronaći lockup opciju, detaljan vodič naći ćete u članku Pi Network aplikacija: kako preuzeti i koristiti.
Token Unlock i Pritisak Prodaje
Preostalih oko 90 milijardi PI koji nisu u opticaju u martu 2026. ne ostaju zaključani zauvijek. Oni se postepeno otključavaju s migracijom novih korisnika na mainnet. Svaki val migracije donosi proporcionalno povećanje aktivnih udjela svake kategorije tokenomike.
Pored redovnih migracija, postoje i planirani token unlock eventi u kojima Pi Network u jednom trenutku oslobađa veću količinu tokena. Prema dostupnim podacima, u srpnju 2025. oslobođeno je više od 215 milijuna PI tokena u jednom unloku. Ovakvi eventi uvijek nose rizik pojačanog pritiska prodaje jer korisnici koji dugo čekaju na pristup tokenima često odmah prodaju po otključavanju.
Ključni faktor koji određuje koliki će pritisak prodaje biti pri svakom unloku je omjer novih kupaca i novih prodavača. Ako listanje na novim berzama i rast korisničke baze donosi dovoljno nove potražnje, unlock ne mora negativno utjecati na cijenu. Ako potražnja ne prati ponudu, cijena pada.
Pad PI tokena s ATH-a od 2,9816 USD u februaru 2025. na ATL od 0,1312 USD u februaru 2026. djelomično je rezultat upravo ovog mehanizma: veliki broj korisnika koji je godinama čekao pristup tokenima prodao je odmah po migraciji, što je stvorilo prodajni pritisak koji potražnja nije mogla apsorbirati.
Procjenu dugoročne cijene PI tokena uz uzimanje tokenomike u obzir naći ćete u članku Pi kriptovaluta predikcija cijene 2026, 2027, 2028 i 2030.
FDV vs. Tržišna Kapitalizacija PI Tokena
Kod praćenja tržišne vrijednosti PI tokena pojavljuju se dva različita pokazatelja koja mnogi korisnici brkaju: tržišna kapitalizacija i razrijeđena vrijednost (FDV, Fully Diluted Valuation).
Tržišna kapitalizacija se izračunava kao trenutna cijena PI pomnožena s brojem tokena u opticaju. Ako je cijena 0,15 USD i u opticaju je 9,8 milijardi PI, tržišna kapitalizacija iznosi oko 1,47 milijardi USD. Ovo je vrijednost koja se prikazuje na CoinGecku i CoinMarketCapu kao tržišna rang PI tokena.
FDV se izračunava kao trenutna cijena PI pomnožena s ukupnom maksimalnom ponudom od 100 milijardi. Ako je cijena 0,15 USD, FDV iznosi 15 milijardi USD. Ovo je hipotetska vrijednost koja bi bila tržišna kapitalizacija kada bi svih 100 milijardi PI tokena bilo u opticaju po trenutnoj cijeni.
Razlika između tržišne kapitalizacije (1,47 milijardi USD) i FDV-a (15 milijardi USD) govori o tome koliko je preostalih tokena izvan opticaja. Visok omjer FDV prema tržišnoj kapitalizaciji je karakteristika svih projekata s visokim postotkom neotključanih tokena i signal da budući unlock može vršiti pritisak na cijenu.
Usporedba PI Tokenomike s Bitcoinom
Usporedba s Bitcoinom korisna je za razumijevanje gdje PI stoji po ključnim parametrima ponude.
| Pokazatelj | PI Token | Bitcoin |
|---|---|---|
| Maksimalna ponuda | 100 milijardi PI | 21 milijuna BTC |
| Opticaj (mart 2026.) | ~9,8 milijardi PI | ~19,85 milijuna BTC |
| Postotak u opticaju | ~9,8% | ~94,5% |
| Udio zajednice | 65% | 100% (rudarima) |
| Udio tima/projekta | 35% (tim + fondovi + likvidnost) | 0% |
| Model izdavanja | Declining issuance | Halving svakih ~4 godine |
Ključna razlika između PI i Bitcoina u pogledu pi tokenomije je udio koji ide timu projekta. Bitcoin nema udio rezerviran za osnivače jer je Satoshi Nakamoto bio anoniman, a cijela ponuda ide rudarima putem proof-of-work procesa. PI token ima 35 posto tokena rezerviranih za core tim, fondove i likvidnost, što je viši udio nego kod većine etabliranih kripto projekata, ali u skladu s uobičajenom praksom kod novih projekata koji zahtijevaju trajno financiranje razvoja.
Pregled PI Network mainneta, čvorova i tehničke infrastrukture naći ćete u vodiču Pi Network mainnet: šta je i kako funkcionira.
Kritike Distribucije i Odgovor Pi Networka
Pi tokenomija bila je predmet ozbiljnih kritika od strane nezavisnih blockchain analitičara i platforme PiScan. U martu 2025. PiScan je objavio podatke prema kojima core tim Pi Networka drži oko 62,8 milijardi PI tokena u šest novčanika, uz dodatnih oko 20 milijardi u otprilike 10.000 neklasificiranih novčanika koji navodno pripadaju timu. Ukupno bi to bilo oko 82,8 milijardi PI od maksimalnih 100 milijardi u rukama core tima i s njim povezanih entiteta.
Pi Network odgovorio je na ove kritike s dvije napomene. Prvo, da svi tokeni jesu mintani u genezi blockchaina što je tehnička nužnost, ali to ne znači da su dostupni core timu jer ih Effective Total Supply mehanizam drži zaključanima dok zajednica ne migrira. Drugo, da PiScan podaci prikazuju “dormantne” adrese u genezi koje nisu ni vlasništvo core tima u operativnom smislu.
Kritike ipak ostaju otvorene iz jednog razloga: raspored otključavanja core tim tokena nije javno objavljen u potpunosti. Pi Network navodi da core tim tokens prate tempo migracije zajednice, ali konkretni ugovorni raspored zaključavanja (vesting schedule) za osnivače nije dostupan na isti način kao kod transparentnijih kripto projekata koji objavljuju ove podatke na blockchainu.
Širu analizu transparentnosti Pi Networka, kritika projekta i odgovora core tima naći ćete u analizi Da li je Pi kriptovaluta prevara? Objektivna analiza.
Česta Pitanja o Pi Tokenomiji
Koliko PI Tokena Ukupno Postoji?
Ukupna maksimalna ponuda PI tokena je fiksirana na 100 milijardi PI. Ova gornja granica definirana je u Pi Network whitepaperu i ne može biti promijenjena. Svih 100 milijardi je tehnički kreirano u trenutku lansiranja blockchaina, ali u opticaj ulaze postepeno prema Effective Total Supply mehanizmu koji prati tempo migracije korisnika na mainnet.
Koliko PI Je Trenutno u Opticaju?
U martu 2026. u opticaju je oko 9,8 milijardi PI, što je manje od 10 posto ukupne maksimalne ponude. Preostalih oko 90 milijardi otključava se postepeno sukladno tempu migracije korisnika, rasporedima vlasnika zaključanih tokena i periodičnim token unlock eventima.
Zašto Core Tim Drži 20% od 100 Milijardi PI?
Core timu je rezervirano 20 milijardi PI (20% ukupne ponude) kao kompenzacija za razvoj projekta koji traje od 2019. Prema pi tokenomiji, core tim ne može pristupiti ovim tokenima nezavisno od migracije zajednice. Effective Total Supply mehanizam osigurava da core tim može otključati maksimalno isti postotak svojih 20 milijardi koliki je postotak zajednice migriran na mainnet.
Šta Je Effective Total Supply Pi Tokena?
Effective Total Supply je stvarna aktivna ponuda PI tokena u danom trenutku. Izračunava se formulom: migrirane nagrade zajednice ÷ 0,65. Svaka kategorija tokenomike (core tim, fondovi, likvidnost) otključava se proporcijalno s ovim iznosom. Ako zajednica migrira 10% od 65 milijardi, core tim može pristupiti maksimalno 10% od svojih 20 milijardi.
Kako Lockup Utječe na Vrijednost PI Tokena?
Lockup mehanizam smanjuje efektivni opticaj jer korisnici koji zaključaju PI privremeno ne mogu prodati te tokene. Manje tokena na tržištu uz istu potražnju znači manji pritisak prodaje i potencijalno veću cijenu. Pored toga, korisnici koji koriste lockup dobivaju višu stopu rudarenja što ih motivira da duže ostanu u mreži umjesto da odmah prodaju.
Kada Se Otključavaju Preostali PI Tokeni?
Ne postoji javan fiksni raspored otključavanja svih preostalih PI tokena. Tokeni zajednice otključavaju se s migracijom korisnika na mainnet i to nije po fiksnom datumu. Token unlock eventi za specifične kategorije najavljuju se od strane Pi Network core tima. Konkretni vesting schedule za core tim tokene nije javno objavljen u potpunosti.
Je Li Pi Tokenomija Fer prema Korisnicima?
Ovisi o referentnoj tački. U usporedbi s projektima koji su osnivačima dali 50% ili više tokena, udio zajednice od 65% je relativno visok. Effective Total Supply mehanizam koji sprječava core tim da otključa tokene brže od zajednice je pozitivna karakteristika. S druge strane, 35% rezerviranih za core tim, fondove i likvidnost je viši udio nego kod Bitcoina i nekih drugih decentraliziranih projekata. Korisnici koji su rudarili od 2019. u boljem su položaju nego oni koji su počeli 2023. zbog declining issuance modela.
